Empieza nuestro índice a dar síntomas de debilidad, no obstante no hay que perder de vista que estamos en una tendencia alcista y que intentar realizar estrategias bajistas será generalmente mas complicado que intentar estrategias alcistas. No obstante esta tendencia no durará eternamente y tenemos que identificar el momento en el que se produzca el cambio.

La semana que viene tendremos, como evento destacado, la salida a Bolsa de Renta Corporación. Las OPAs ofrecen como os comentaba en otro post, ofrecen en mi opinión una excelente oportunidad para realizar un operación buena.
OPV Renta Corporación. La experiencia me dice que es muy complicado pronosticar si irá bien o mal en base a lo que podamos leer o escuchar. Por tanto no lo haré. No obstante recomiendo acudir, porque lo haría para cualquier OPA que saliera. Son estadísticamente buenas operaciones.

En cuanto a los valores que mantengo en cartera esta semana he entrado en Funespaña. Su aspecto técnico es alcista. Esta en una fase de consolidación del movimiento del que creo que puede comenzar un fuerte impulso al alza. La acumulación de ciertas agencias que generalmente están detrás de este tipo de movimiento confirma mi hipótesis.
Análisis Funespaña

Con respecto a la cartera, he aumentado el peso de Ebro Puleva, la cual esta respetando muy bien el soporte de 14,85 y creo que puede ser uno de los valores destacados los próximos meses. Otro valor que tengo en el punto de mira es Iberpapel. CISCO uno de los valores en los que entré recientemente esta comportándose muy bien, por lo que lo mantendré en cartera.

En cuanto a los índices estoy siguiendo el nikkei, en el que creo que puede haber una importante oportunidad de aprovechar el próximo tramo al alza.

Este fin de semana intentaremos publicar la sección desde la que se podrán consultar los datos de las agencias del día anterior.

Pues nada un saludo

Hoy el indice español ha dado claros sintomas de debilidad que pueden estar indicando una posible correción a corto plazo. El primer nivel al que podría caer estaría en os 11.560 puntos, que es donde hizo el último mínimo.

El aumento del volumen en la sesión de hoy apoya mas la posibilidad de correción. Si mañana el valor se mantuviera por debajo de los niveles de hoy, probablemente veriamos cortar a nuestras medias.

Tambien encontrarmos desde los ultimos dos máximos una divergencia que puede verse en el RSI. Por lo tanto mañana entraré a la baja en un futuro de mini-ibex para tratar de aprovechar este movimiento. Por encima del ultimo máximo 11970 cerraría la posición y abriría una posición al alza.

Un saludo

Funespaña es un valor que suele moverse de forma violenta al alza. Tuvo una reacción al alza la semana pasada con volumen que finalmente no llego a consolidarse pero lo cierto es que puede observarse bastante volumen en el valor con respecto al que tuvo la acción en los últimos meses.

Creo que su situación actual cerca de un soporte importante como son los 9 euros y la cercania del siguiente en los 8,50 creo que permiten poder entrar en ella con un menor riesgo a priori.

Entro por tanto con STOP en 8,50 donde cerraría la posición.

Si a esto le unimos por ejemplo la acumulación de agencias como Mercavalor o Ahorro Corporacion, esto me hace pensar que puede ser un buen momento para entrar

Un saludo

Como ya os venía comentando estamos finalizando el desarrollo de la nueva sección de gráficos de agencias. A partir de lunes seguiré publicando diariamente los gráficos que antes podíais consultar y a lo largo de la semana esperamos tener disponible la posibilidad de consultar estos datos desde el portal. También estamos avanzando en otras ideas que os iremos presentando.

Los gráficos de agencias no son fáciles de entender y no podréis encontrar información en ningún otro sitio, dado que han sido ideados en www.especulacion.org. Creo que ofrecen mucha información al inversor particular y tratare de ir explicando en que consisten y que figuras pueden observarse.

Podéis encontrar una primera explicación en el siguiente enlace

Ayuda Gráficos de Agencias

Podéis encontrar los gráficos de las agencias en la siguiente dirección

Gráficos de Agencias

Para empezar publicaré los gráficos de agencias de ZELTIA que vengo estudiando y en los cuales me base para realizar mi entrada en el Valor. También servirán para realizar una análisis actual del valor.

En primer lugar vamos a empezar por un análisis técnico. En el momento que hice la recomendación el valor se encontraba en un movimiento lateral, donde la existía una soporte muy fuerte en la zona de 5,8. La recomendación en estas situaciones suele ser estar fuera del valor hasta que no rompa el canal.

No obstante pese al movimiento lateral es muy interesante ver si existen agencias que están acumulando en el valor. Generalmente estos escenario donde el valor tiene un movimiento anodino, en el que la volatilidad y el volumen de contratación bajan, son excelentes ocasiones que aprovechan las agencias para acumular para finalmente realizar una compra agresiva. Dado que el volumen de contratación suele estar en mínimo, dado que el valor va perdiendo interés, una compra agresiva barrera fácilmente el volumen de ese momento, sacará al valor en las noticias y entonces volveremos a ver volatilidad en el valor y subidas fuertes.

¿Estaban acumulando las agencias?. Pues los gráficos de agencias nos decían que muchas lo estaban haciendo.

Mercavalor: Podemos ver como esta agencia empezó su fase de acumulación en Enero y en esta ultima subida ha vendido una pequeña parte de su cartera. La línea azul representa el número de títulos que tiene en cartera. Se puede ver como de Enero a Febrero la agencia empieza su compra de títulos y por tanto esa línea azul sube.

Gaesco: En esta agencia aunque también detectamos una acumulación, lo cierto es que deshicieron parte de su cartera antes de las últimas subidas

Popular Bolsa: Esta agencia también ha tenido su fase de acumulación.

¿Que pasará a continuación?. Bueno pues estos proceso de acumulación se producen generalmente ante de las subidas de las acción y cuando la acción empieza a subir las agencias suelen comenzar a distribuir. Las subidas del valor suelen mantenerse mientras las agencias venden su cartera, por lo que en principio esperaríamos que el valor siguiera subiendo para dar tiempo a estas agencias a descargar.

Un saludo

Esta semana el indice ha acabado en máximos lo cual es una señal clara de la fortaleza que esta demostrando el mercado. Los 12.000 se han convertido en una resistencia importante y habrá que estar atentos porque su superación sería unn claro aviso de compra.

La semana que viene volveremos a publicar los gráficos de agencias, y si nos es posible habilitaremos una sección para poder consultar los datos de agencias del día anterior de forma gratuita.

La OPV de Renta Corporación ha comenzado esta semana y se podrán formular peticiones hasta el martes a las 14:00 horas. Segun las noticias parece que el tramo minorista se cubrio al día siguiente de abrirse el periodo de formulación de mandatos. Las noticias tanto en foros como en prensa han empezado a circular y encontraremos noticias tanto positivas como negativas, es la clásica desinformación que sufrimos en este tipo de operaciones.

Las noticias mas importantes que he encontrado han sido las siguientes
* Valoración de Renta Corporación por M&G a 36 Euros.
* En el mercado gris (plataforma electrónica no oficial donde los inversores institucionales cruzan sus posiciones sobre a cuánto están dispuestos a comprar o vender unas acciones antes de salir a bolsa) según parece toda la semana desde 25 hasta 30 Euros, aunque creo que el viernes tambien pudo verse a 22.
* El tramo institucional español esta cubierto.

En general ya se esta hablando en los foros de un posible sorteo, por lo que creo importante que conozcais cual es el criterio que se aplicará si se realiza, porque puede ser util a la hora de realizar las peticiones:

En el supuesto de que el número de acciones asignadas al Tramo Minorista
no fuera suficiente para adjudicar el Número Mínimo de Acciones a todos los
Mandatos, dicha adjudicación se efectuará por sorteo, de acuerdo con las
siguientes reglas:

Sencillamente ESPECTACULAR. Jose Luis Cava no defraudo en su conferencia de Bolsalia 2006 que tuvo que celebrarse en el auditorio del Palacio de Congresos a diferencia de todas las demas ponencias que se ofrecieron en salas mas pequeñas.
La solida argumentación de Jose Luis Cava, su capacidad para anticipar los movimientos del mercado y su innegable capacidad de espectaculo la hace una ponencia que no debería perderse ningúna persona que disfrute con los mercado.
Quiero agradecerle especialmente que nos haya permitido publicar esta conferencia en el portal de www.especulacion.org , porque no todos los analistas consultados lo han permitido.

Podeis encontrar el audio en el siguiente enlace
Las recomendaciones de José Luis Cava
y su página web en http://www.bolsacava.com

Podeis encontrar el especial Bolsalia a continuación

Especial Bolsalia 2006

Arranca la primera OPV del año. Hoy comienza el periodo para solicitar acciones de Renta Corporación. El periodo preferente acaba el 28 de marzo a las 14:00 horas por lo que no podemos descuidarnos si queremos realizar nuestra solicitud.

Estudiando los datos de la OPV podemos ver que solo se han asignado 1,08 millones de acciones al tramo minorista. Cada inversor particular podrá realizar una petición mínima de 1.500 euros. Con estos datos podemos llegar a la siguiente conclusión.

* Si el precio esta en el mínimo de la banda, 25 Euros, si acudieran 21.600 inversores cubrirían toda la oferta.

* Si el precio esta en el máximo de la banda, 30 Euros, si acudieran 18.000 inversores cubrirían toda la oferta.

¿Que pasó en la ultima OPV, la de dermoestética?. Pues finalmente se presentaron 16.000 peticiones. Si las aceptaciones fueran las mismas entonces estaríamos muy cerca de los cálculos anteriores en los que se suponía que a cada persona se le adjudicaría el mínimo de acciones.

Esto desde luego es un factor positivo para pensar en una posible revalorización del valor. Una sobre demanda siempre ayuda a que el valor empiece a cotizar con fuerza. Otro factor positivo es que es la primera OPV del año y por lo tanto estará en la mente de mucha gente que le gustar acudir a este tipo de operacioens. La última OPV salió con un 20% de revalorización lo que sin duda también es otro factor positivo a tener en cuenta.

Como factores negativos que veo, es que existe mucha menos publicidad que para otras OPVs. En esta OPV los colocadores son limitados por lo que esto también dificultará el acceso a ella por parte de algunos inversores. Otro factor negativo que veo es la muy comentada posible desaceleración del sector inmobiliario.

No obstante y aún a riesgo de equivocarme, creo que a esta OPV hay que acudir. ¿y porque?. Por que creo que a una OPV hay que acudir SIEMPRE. Es una buena oportunidad de sacar una buena rentabilidad contra un riesgo limitado. Pero si encima la OPV tiene un tramo minorista limitado, donde es probable que se acabe con sorteo, entonces ya existen muy pocas excusas. No obstante si el primer día empieza por debajo o muy cerca del valor de cotización, entonces en mi opinión la mejor estrategia es vender todas las acciones que nos han asignado.

Podeis acceder al especial OPV Renta Corporación en el siguiente enlace
Especial OPV Renta Corporación

Un saludo

En el mercado español el número de OPVs de los últimos años se ha reducido considerablemente. Las OPVs, en mi opinión, ofrecen excelentes oportunidades para realizar operaciones. ¿Que considero una excelente oportunidad?. ¿Lo mido en función del posible rendimiento?.

La excelencia de una operación no se mide solo por el potencial de revalorización que pueda obtenerse. En muchas ocasiones una operación donde se pueda obtener un 5% es bajo mi punto de vista mucho mejor que una operación donde se pueda obtener un 50%. ¿Cual es el criterio, entonces?. Pues básicamente el Riesgo. En ese sentido mi operación ideal es aquella que tiene riesgo 0 o riesgo muy bajo. ¿Entonces porque no dejar el dinero en un deposito de alta remuneración?. Aquí entra la segunda variable que es la rentabilidad diaria de la operación. Si encontramos una operación con bajo riesgo y con una buena rentabilidad diaria, entonces estamos ante una muy buena operación.

He preparado un especial sobre la próxima OPV de Renta Coporación. Podéis leerlo en el siguiente enlace:

http://www.especulacion.org/bolsa/media/opv/opvrenta.htm

Las OPVs son excelentes oportunidades para realizar operaciones muy buenas si se siguen una estrategia de especulación adecuada. ¿Cual es esa estrategia y porque las considero una excelente oportunidad de realizar una operación buena?.

Mi estrategia con las OPVs es la siguiente:

* En primer lugar: SIEMPRE ACUDO. Mi experiencia personal es que es muy complicado saber cuando una OPV será buena. La información que nos llega mediante los medios de comunicación suele predisponernos para acudir o no acudir, pero en muchas casos suelen desinformarnos, sobre todo cuando en lo que nos fijamos es en el análisis fundamental de la compañía. El PER suele ser la estrella de estos comentarios y también la valoración de la compañía con respecto a otras de su mismo sector. ¿Hay que hacer caso?. DECIDIDAMENTE NO. Y creo que hay suficientes casos en los que con PERs malísimos la OPVs fue un éxito (TERRA). ¿Entonces en que hay que fijarse?

* En segundo lugar: LA DISTRIBUCIÓN DE TRAMOS. La distribución de tramos es importante porque indica a quien va dirigida la OPVS. OPVs en las que el tramo minorista es reducido, suelen generar mucha sobredemanda y esto generará mucho inversor que intentará entrar en la OPV una vez que el valor cotice en bolsa. Prepararé un especial sobre las OPVs que se han realizado en los últimos años y cual ha sido su distribución en tramos

* En tercer lugar: PREVISIONES DE ACEPTACIÓN. Es importante también el conocer como evoluciona las previsiones de aceptación, aunque esto no debe de hacernos quitarnos la idea de acudir a la OPV.

* En cuarto lugar: REGLAS DE PRORRATEO. Toda la información anterior nos podrá servir para acudir a la OPA de manera que podamos comprar el mayor número de acciones. Si las previsiones de aceptación fueran elevadas, deberemos tratar de utilizar varios DNIs, o cuentas conjuntas para poder optar al mayor número de acciones posibles. Es importante en este sentido calcular cuanto debemos solicitar para no quedarnos en descubierto en nuestras cuentas. Como sabéis el número de acciones que te conceden esta en función del número de acciones que solicitas. Será importante informarse de como se realizará el prorrateo.

* En quinto lugar: ESTRATEGIA A REALIZAR EL DIA QUE COTIZAN. La estrategia que os propongo al acudir a la OPV tiene duración limitada a la primera semana, aunque se puede decidir mantener en cartera el valor durante más tiempo. ¿Una vez que las acciones empiezan a cotizar ¿que debo hacer?. Pues básicamente considero dos escenarios

- La acción cotiza mas o menos al precio de la OPV. En ese caso la estrategia es VENDER. Hay que recordar que la primera semana los colocadores intentarán asegurar un éxito en la colocación y no dejarán bajar al valor por debajo del precio de cotización, aunque es posible que incluso no lo consigan. Sobre todo será importante el precio de cierre de ese día, porque será el que aparecerá en todas las portada de la prensa económica del próximo día. Por tanto si sale al mismo precio o por debajo la estrategia será vender. Los colocadores no estará siempre para comprarnos los títulos y si el valor bajara de el precio de colocación habría mucha gente tratando de quitárselas de encima sin perder. El precio de colocación será una RESISTENCIA muy complicada de superar.

- La acción sale con una revalorización superior al 10%. En ese caso podemos mi estrategia es mantener el valor con un stop o incluso podemos tratar de comprar en el mercado mas para mantener en cartera. El mercado será el que nos cierre la posición al saltar el STOP. Habremos conseguido un 10% prácticamente en un día. ¡EXCELENTE REVALORIZACIÓN!. Esta nunca debemos perderla con nuestro STOP. Nuestra operación podría acabar dentro de meses, pero el primer 10% lo hemos obtenido en un día que es realmente lo que considero una buena operación. Siempre podemos optar por cerrar la operación con las ganancias que se lleven hasta ese momento.

Por tanto el riesgo de este tipo de operaciones suele ser el perder como mucho el primer día un 3-5% frente a revalorizaciones que en muchos casos estar cerca del 20%. Todo esto en una operación que puede realizarse en 1 día. Por este motivo creo que a las OPVs hay que acudir siempre.

Esta semana hemos podido ver un nuevo movimiento corporativo que generará mucha polémica en los proximos meses, la fusión de Telefonica y Telefónica Moviles. En www.especulacion.org recomendamos la entrada hace tiempo con operaciones de futuros y esta semana hemos cerrado la posición.

El mercado español con todas estas operaciones de OPA va a sufrir la perdida de muchas acciones que saldrán del mercado para no volverse a hacer operaciones con ellas . Un 10% de Union Fenosa, un 20% de Sogecable, el total de acciones de Telefónica moviles, la posible salida de Endesa.... Esto también va a introducir novedades en el indice por las empresas que saldrán de el que tenemos que aprovechar. La semana que viene publicaré cuales son las estrategia que voy a realizar para tratar de aprovechar estas restructuraciones.

Esta situación tambien va a favorecer a las grandes empresas dado que los fondos tendrán que reestructurar sus carteras y es probable que tengan que aumentar la posición en otro valores.

La situación del mercado es alcista y un cierre por encima de 11920 supone un claro aviso de compra. En cualquier caso no debemos olvidar que tenemos pendiente una correción, que tarde o temprano llegará.

En Bolsalia www.especulacion.org acudio a la conferencia que conjuntamente dio Telefónica y Telefónica Móviles. Despues de la exposición www.especulacion.org formulo dos preguntas, una de las cuales iba dirigida a intentar conocer si los rumores de OPA eran ciertos. Ante los máximos responsables de la relación con los accionistas, tanto de Telefónica y Telefónica Móviles esperabamos que nos dieran de primera mano una idea de si podían ser ciertos. ¿Adivinais que contestaron?

Pues pudiendo dar una respuesta ambigua, nos contestaron que no, que no había razones para hacerlo y nos lo justificaron. Todo esto el día 3 de Marzo. Es decir a 13 días del comunicado sobre la fusión de ambas compañias.

Y yo me pregunto. ¿Este es el tipo de información que ofrece el máximo responsable en la relación con los accionistas a los propios accionistas?.

Bolsalia 3 de Marzo 13:00 h. Telefónica y Telefónica Móviles, ante los accionistas.
* Dolores García Villaverde, responsable de Relaciones con Inversores de Telefónica
* María García-Legaz, directora de Relaciones con Inversores de Telefónica Móviles.

http://www.especulacion.org/bolsa/media/bolsalia/bolsalia_pregunta_telefonica.mp3

Adjunto tambien otros enlaces donde también podemos ver comunicados recientes de la compañía desmintiendo los rumores de OPA. Esto creo que es un punto de atención sobre hasta que punto debemos seguir la información que salen en los medios.

http://www.finanzas.com/id.8136177/noticias/noticia.htm
http://www.uts.es/node/view/37260

Un saludo

Hoy hemos conocido la OPA sobre Telefónica Moviles de su Matriz Telefónica. La información que publica la CNMV explica que telefónica propone una ecuación de canje de 4 acciones de Telefonica por cada 5 acciones de Telefonica Moviles. De acuerdo con los precios en que ambas compañías fueron suspendidas hoy de cotización, Telefónica valora cada acción de Móviles en 10,64 euros.

Esto en mi opinión va a suponer uno de los escandalos financieros que probablemente traerá mucha polémica en los proximos días. ¿y porque pienso que esto es un escandalo financiero?. Pues básicamente porque Telefónica vuelve a repetir la misma operación que realizo con Terra, pero con la gran diferencia de que esta vez excluye de bolsa las cotizaciones de una compañía que esta demostrando unos resultados excelentes desde que salio a bolsa y que sin embargo no ha podido reflejarlos en su cotización en bolsa.
Pero mas allá cuando este valor empezaba a reflejarlos Telefónica la excluye antes de que pueda alcanzar valores que hubieran hecho mucho mas costosa su operacion de recompra.
En resumen esto supone en la práctica una operación de financiación excelente de Telefónica. Esta compañía ha conseguido gracias a muchos pequeños accionistas una financiación excelente. Ha conseguido vender una parte de la compañia a 11 Euros y despues de 5 años vuelve a recuperarla por menos precio del que la vendio, habiendo tenido disponible ese dinero durante ese tiempo, paganado luego incluso menos. Todo esto pese a que Telefónica moviles presenta unos resultados excelentes. Algo que explicarón en la reciente sesión en Bolsalia 2006.

¿Es razonable el precio que quieren pagar por cada acción de Telefonica Moviles? De esta valoración podrá deducirse si realmente estan comprando una compañia por encima de su precio y por tanto beneficiando a los accionistas o por el contrario estan comprandola a un precio muy inferior al que estan otras compañías de este mismo sector. Si la situación es esta ultima estarían abocando a los accionistas minoritarios a vender algo mucho mas bajo del precio al que valen, sin opción a protestar. Si esto fuera así ¿No estarían quitandonos algo del valor que ahora tienen los accionistas de Telefónica Moviles?.

Tampoco hay que engañarse, creo que los mercados son lo que son y es un entorno donde todo el mundo intenta obtener el mayor beneficio. No obstante este tipo de operaciones en mi opinión debilitan la imagen de una compañía que quizás podría haber optado por una solución menos rentable pero que contentara algo a los accionistas. Y organismos como la CNMV deberían velar por que los mas poderosos no utilizaran ese poder para abusar de los pequeños accionistas en un juego en desnivelado.

En Bolsalia 2006 estuvimos con los responsables de ambas compañías en una conferencia donde www.especulacion.org formulo una pregunta sobre los rumores de las OPA. Esta fue la pregunta que fue formulada a las dos máximas responsables de la relación con los inversores de Telefónica y Telefónica Moviles:

* Dolores García Villaverde, responsable de Relaciones con Inversores de Telefónica
* María García-Legaz, directora de Relaciones con Inversores de Telefónica Móviles.

Como dato esta pregunta se realizó hace escasamente dos semanas.
Pregunta de www.especulacion.org
¿Cual es la estrategía de la Telefónica moviles con respecto a la Matriz? ¿Se va a seguir una politica como la que se realizó con otras filiales que se basó en ceder negocio a la matriz para luego excluirla de bolsa?
Contestación
En cuanto a las especulaciones que hay en el mercado sobre la exclusión de telefónica moviles por una recompra de telefónica, en cuanto a sinergias no vemos razones que nos lleven a esa posible recompra y tampoco hay razones financieras, dado que aunque en Europa si se esta realizando estas fusiones por razones fiscales pero España dado que Telefonica moviles esta integrada en el grupo fiscal español esto hace que no genere ventajas adicionales.

Y yo me pregunto ¿hace dos semanas no lo sabían o no nos querían contar toda la verdad?.

Anexo un comentario que realiza un accionista de Telefonica Moviles en un foro porque refleja lo que piensa el pequeño inversor:

1.COMO PUEDE TEF NO MANDAR UN HECHO RELEVANTE A LA CNMV ANTES DE LA APERTURA SI IBA A PROPONER FUSION CON TEM
2. COMO PERMITEN A TEM SALIR CON ESA INCERTIDUMBRE
3. COMO ES QUE SE PUEDE ACEPTAR UNA FUSION CON PRIMA NEGATIVA PARA EL FUSIONADO
4. COMO ES QUE ENCIMA ALIERTA Y EN EL COLMO AMPLIA CAPITAL PARA QUE LE SALGA LA FUSION GRATIS
5. PORQUE LA CNMV HOY HA PROVOCADO PERDIDAS A LOS NIVERSORES POR SU PESIMA GESTION EN LA REGULACION DE LOS MERCADOS
6. TEF HA PERMITIDO DURANTE DOS HORAS QUE LOS INVERSORES VENDAN A PRECIO DE LA OPV LAS TEM
7. TERRA, TPI, Y AHORA TEM ...???? TODAS GRATIS Y CON PLUSVALIAS ENORMES
8. HEMOS SIDO LOS IVENRSORES VICTIMAS DE UN DISEÑO DE INGENIERIA FINANCIERA DONDE HEMOS CUBIERTO LA FASE BAJISTA DE UN MERCADO Y CUANDO TOCABA RECUPERA SE NOS QUITA EL DERECHO PARA HACERLO OTROS?

Un saludo y por cierto mi estrategia será cerrar la posición de futuros con Telefónica Moviles.

Bueno, este principio de año esta siendo especialmente bueno para el contado (es decir para la inversión en compra de acciones) dado que para este tipo de estrategias es importante que el mercado acompañe.

Como comente en el POST el lunes 13 entre en CISCO y parece que el valor esta comportándose como esperaba que lo hiciera, con lo cual llevo una pequeña revalorización con la operación.

Reno de Medici se ha comportado mucho mejor últimamente y estamos viendo el valor a niveles de 0,83 que no se veían desde Mayo del año pasado. Lo mantengo en cartera.

Telefónica Móviles en este valor entré justo cuando superó los niveles de 9 Euros y la rentabilidad esta siendo espectacular. Estoy con futuros en la operación y dado que el vencimiento es este viernes, los venderé para comprar otros del siguiente vencimiento. Es un valor muy influido por todos los rumores de OPA de la matriz y esto puede beneficiarle en el corto plazo. En los 11 Euros es probable encontrarnos con una fuerte resistencia, dado que es el nivel de la OPA, pero si los consigue superar habría que entrar nuevamente en el valor. Dentro de la rumorologia se barajan cifras como 11.5 para la OPA, aunque me parece poca prima.

Ebro Puleva es una de las apuestas que no ha ido bien, pero de momento mientras no baje de los 14,5 la mantendré en cartera aunque bajo vigilancia.

Mañana entraré en Metrovacesa. Una rentabilidad de un 9% en la operación me parece suficientemente atractiva como para invertir parte del dinero con el que acudiría a la OPA. La cantidad restante la invertirá cuando queden dos semanas para la OPA para aprovechar el efecto positivo de las últimas compras de la gente que acude a la OPA.

Podeis consultar mis operaciones en
Operaciones www.especulacion.org

Estoy estudiando las siguientes operaciones que creo que saldrán entre una teleco (Telefonica, Deustche Telecom, Telecom Italia) una empresa de tecnología de banda ancha como Alcatel o valores extranjeros tanto en EEUU como en Japón.

Por cierto estoy preparando una nueva sección de datos de agencias que intentaré que este disponible para la semana que viene, con todos los gráficos actualizados y con nueva mucha mas información.

Un saludo

El número de OPAs que se están produciendo en el mercado español es realmente grande y todavía esto puede seguir. Son constantes los rumores de empresas que pueden ser OPADAS y esto genera unos movimientos constantes en los valores. En ese sentido hace ya un tiempo propuse una lista de valores que eran OPABLES y viéndolo con perspectiva hubiera sido una estrategia muy rentable, incluso de comprar esos títulos también pueda serlo.

Después de los éxitos con las OPAs de Union Fenosa y de Sogecable toca hacer los mismo cálculos para nuestra siguiente OPA. Es probable que mucha gente pueda despreciar este tipo de operaciones, pero yo sin duda las recomiendo firmemente porque suponen una operación con una rentabilidad razonable con un riesgo casi mínimo.

La OPA se realiza sobre un 20% de Metrovacesa lo que supone un total máximo de 20.357.435 acciones. El tramo lineal supone un 25% de las acciones que se quieren comprar lo que supone la cifra de 5.089.358,75 acciones. Realizando unas estimaciones de las personas que podrían acudir a la OPA tendríamos los siguientes datos

Hay que recordar que la OPA pagara la acción a 78,1 Euros. La ganancia la calculo con respecto a el precio de hoy 71,05(día 13 de Marzo)

Metrovacesa
Acciones a repartir linealmente: 5.089.358
Personas ------ Asignación Fija --- Importe --- Ganancia
50.000 personas -> 101 Acciones -> 7176 € -> 712 €
100.000 personas -> 50 Acciones -> 3552 € -> 352 €
150.000 personas -> 34 Acciones -> 2415 € -> 239 €

Únicamente a nivel de recordatorio, las personas que aceptaron la OPA de Unión Fenosa fueron 18.911 y lo que acudieron a la OPA de Sogecable fueron 54.314. Aunque en otra OPA hace ya tiempo, también sobre metrovacesa llegaron a acudir 140.000 personas.

Si los tiempos son parecidos a los de la OPA de Union Fenosa y Sogecable probablemente estamos hablando de unos 3 meses. Todavía la OPA no se ha aprobado con lo que existe algo mas de incertidumbre sobre la operación, aunque creo que es raro que finalmente no se apruebe.

Una de las cosas que he aprendido de las ultimas OPAs es que es posible incluso aprovechar los movimientos de la gente que acude a la OPA. Dado que mucha gente espera hasta el final para comprar los títulos podemos aprovechar en las ultimas semanas una posible revalorización del titulo. También una vez que el periodo de la OPA finalice podremos esperar que la gente comience a vender, sobre todo si aparecen noticias sobre una gran aceptación de dicha OPA. Un movimiento podemos aprovecharlo comprando el valor y el segundo vendiendo a crédito.

Pues nada un saludo y si hay algún dato erróneo por favor comentádmelo para que lo corrija.

Ha empezado la semana conociendo el desenlace de la OPA sobre Sogecable, finalmente la cifra que se adjudica al tramo lineal se quedo en 123 acciones. El número total de aceptante fue de 54.314. Esta cifra esta en la zona baja de los posibles escenarios que presentaba sobre la OPA.

Podéis encontrar la información en la CNMV si buscáis en hechos relevantes sogecable.

La siguiente OPA que analizaré esta semana será la de Metrovacesa, otra buena operación con poco riesgo.

Este inicio de semana ha sido especialmente bueno para las operaciones que tengo publicadas en www.especulacion.org

11,043% IBEX 35 - especulacion.org 44,254%

Ibex 35
IBEX 10.667 11.845,00 1.178 11,043%

especulacion.org
Mini IBEX 10675 10735 70,4 4,69% ( 1500 Garantías - CERRADA)
UNF 31,2 33 2,08 6,667% (+0.28 de dividendos) - CERRADA)
SGC 34,24 37 2,76 8,061% (CERRADA)
RDM 0,72 0,81 0,09 12,500%
MAP 14,5 15,99 1,49 10,276% (CERRADA)
EVA 14,6 14,95 0,35 2,397%
ZEL 5,88 5,86 -0,02 -0,340% (CERRADA)
44,254%

Operaciones a posteriori
Mini IBEX 10700 10755 -55 -3,667% (CERRADA)
Futur ALT 36,37 37,35 -98 -9,800% ( 1000 Garantias CERRADA)
Futuro TEM 9,08 10,06 98 32,667% ( 300 Euros de Garantias)

Mi nueva recomendación es CISCO. Aunque no soy muy amigo de entrar en otros mercado por la fuerte subida de acciones, creo que este valor Americano puede tener un importante recorrido al alza, cuya rentabilidad podemos incluso mejorar por una posible apreciación del Dólar.

Por otra parte avisaros que durante esta semana es posible que no pueda generar lo gráficos de agencias, porque estoy negociando el poder recibir esos datos con otro proveedor e incluso si me fuera posible ponerlos a vuestra disposición para que podáis consultarlos.

La ponencia del Sr. Liso nos introduce en las normas básicas que deben seguir una persona que quiera operar como trader profesional. Seguir estas normas no asegurará la rentabilidad pero sin seguirlas tendremos mucha probabilidad de cometer fallos que puedan llevarnos a perder todo nuestro capital. Creo que es una buena reflexión sobre las malas prácticas que suelen seguirse de manera natural.
En la segunda parte el Sr. Liso habla sobre como operar en intradia utilizando Visual Chart.

Podeis encontrar el audio en el siguiente enlace
Como Opera un Trader: Xavier Liso

Podeis encontrar el especial Bolsalia a continuación

Especial Bolsalia 2006

Aunque no tenemos comunicación formal de la CNMV, ya aparece publicado en prensa una primera cifra de la gente que se ha presentado a la OPA. Ultimamente parece que el organismo publico siempre va un poco por detras de lo que se va publicando en los medios de información.

Segun estas cifras que son de aproximadamente 35.000 peticiones, estariamos hablando de 191 acciones adjudicadas

6.678.281 / 34.884 = 191,44

Aqui podeis leer la noticia
Noticia de elpais.com

Pues nada si finalmente se confirma la noticia oficialmente, enhorabuena por este 10%.

Actualización

Según lo que me han indicado telefónicamente en PRISA (datos provisionales) acuden un total de 53.086 aceptantes. Por lo visto El País, en el diario de hoy, ha facilitado una información sesgada y errónea.

Así pues, a la vista estos datos que ha facilitado la Oficina de atención al accionista de PRISA, serían 126 títulos los que entrarían en el tramo fijo.

La ponencia del Sr. Andrade fue en mi opinión la mejor ponencia del viernes y sin duda una de las destacadas del congreso de Bolsalia 2006. En una brillante exposición nos presenta la importancia que tiene la gestión del dinero (Money Management) cuando operamos en Bolsa. Una estrategia del dinero mala puede llevarnos a la ruina incluso con un sistema que acierte en sus operaciones con alto grado de probabilidad. Fue una ponencia que quedo incompleta porque hubiera necesitado más tiempo para poder desarrollar en detalle los argumentos que el Sr Andrade nos presentaba.

En www.especulacion.org hemos publicado un video donde puede oírse la ponencia. La brillante exposición de estas ideas, que un trader debe manejar, intercalada con grandes dosis de humor mantiene un ritmo constante en la exposición. No os la perdáis, no tiene desperdicio.

La segunda parte de ella interviene el Jon Berrojalbiz hablando sobre Sistemas de Trading. Una exposición tambien interesante.

Sistemas Automáticos en Interdin Futuros: cómo batir a los mercados con modelos matemáticos: Manuel Andrade y Jon Berrojalbiz

Podeis encontrar el especial Bolsalia a continuacón

Especial Bolsalia 2006

Este jueves acaba el periodo de suscripción para la OPA de Sogecable. Estos días pese a la corrección que esta sufriendo el mercado, parece que el valor se esta manteniendo sin acusar esta situación del mercado. Probablemente la compra de acciones de los pequeños inversores que quieren acudir a la OPA este ayudando a que el titulo no caiga.

He estado estudiando los gráficos de agencias en este valor. Muchas agencias estan acumulando estos ultimas semanas, algunas de estas agencias representan a pequeños inversores que quieren acudir a la OPA y otras representan inversores de fondos que estan acumulando en este valor. Por los volumenes de acciones y las agencias que acumulan me inclino a pensar que detras de esta acumulación no hay únicamente inversores pequeños. Esto acumulación implicaría que estas agencias piensan que el valor puede subir en el corto plazo. Publico los gráficos para que podais sacar vuestras propias conclusiones.

He encontrado un comentario en el foro de Sogecable que me ha parecido interesante de leer y que quizas pudiera explicar en parte esta acumulación que detecto.

Comentario de LOGE en Invertia:

Es la primera vez que escribo en este foro, aunque lo sigo esporadicamente
desde hace meses y sinceramente me desconcierta la reiteración de las pre-
guntas y la falta de seguridad de muchos foreros en las inversiones que rea-
lizan; una vez hecha esta pequeña reflexión a modo de desahogo, y en rela-
ción con el asunto LA ESTRATEGIA A SEGUIR de PIPELIN, quiero incidir en el
cada vez mas clamorosamente claro indicio de que, no PRISA, ni Polanco,ni
nadie en particular, sino todos los grandes accionistas de referencia en el va-
lor, que dudo mucho que vendan ni una sola acción en esta opa a no ser que
no se alcance el mínimo para que la misma concluya en éxito, son los que
mantienen el precio bajo antes de la opa para que la mayor parte de los pe-
queños accionistas acudan a la misma y de esta forma no tener que acudir
en alguna medida ellos a la misma para que no fracase. Dicho esto, estoy se-
guro que a partir de mañana, cuando el plazo de solicitud de opa expire o es-
te a punto de hacerlo, las acciones van a repuntar considerablemente - yo
calculo que mañana cerrarán sobre los 35 euros; pero sera pasado mañana
cuando anuncien el éxito de la opa, cuando las acciones van a dispararse sú-
bitamente con un arranque expectacular que las puede conducir hacia los lí-
mites de los 37 euros en que fue tasada esta opa o incluso superarlos, apro-
vechando que los pequeños accionistas que vendieron en la opa,que sin duda
son tropel tumultuoso, están atrapados sin recibir el dinero de la venta de sus
acciones y además con el excedente no vendido bloqueado a lo mejor hasta
el lunes, lo que aprovecharán sin duda los grandes tiburones para comprar
las acciones al precio ridículo en que se encuentran en este momento con el
dinero que tienen sin duda producto de las ventas que estuvieron realizando
durante estos meses, y sobre todo este último mes, para impedir que la ac-
ción subiera como consecuencia del indudable concurso de multitud de peque-
ños accionistas, la mayoría de ocasión, que sin este boicot de ventas a la con-
tra harían que la acción estuviera en este momento incluso por encima de los
37 euros.
Dicho esto, tampoco albergo muchas dudas en el sentido de que una vez
subida la acción a los 37 euros o algo mas, caerá de nuevo; y no solamente
por la acción compulsiva de los pequeños accionistas que una vez les desblo-
queen las cuentas venderan en cascada,sino porque los mismos TIBURONES
la van a desplomar, de manera tan abrupta como a partir de pasado mañana
hasta el Viernes la van a hacer subir.

Sin mas comentario un saludo a todos de éste, vuestro nuevo compañero.

El nikkei esta dibujando una clara figura de hombro-cabeza-hombro que podría llevar al indice al entorno de los 14.000. La figura es casi perfecta y para confirmarse el indice debería romper los 15.400. Si se produjera este escenario utilizaría un futuro para posicionarme a la baja.
De momento el indice ha cerrado hoy a 15900 con lo que será necesario ver cual es su comportamiento de estos días para ver si finalmente realiza la figura o la rompe superando los 16.300.

Podeis ver la figura a continuación

La ponencia de Alejandro Sherk fue realmente interesante. El Jueves fue el día en el que pudimos ver las ponencias de los analistas fundamentales. De esta conferencia destaco la selección de valores que nos propone Alejandro que creo esta cuidadosamente estudiada. En cuanto a los sectores recomendados coincide con Jaume Puig en recomendar el sector de telecomunicaciones y tecnología, recomendando fuertemente la compra de Telefónicas. Esta ultima idea esa una de las principales que se ha transmitido en el congreso.

Aqui os dejo mi resumen

Las recomendaciones de valores según análisis fundamental de Alejandro Sherk.

El especial de Bolsalia 2006 podeis encontrarlo en

Especial Bolsalia 2006

He asistido a los tres días del congreso de Bolsalia e intentare publicar los resumenes de las conferencias que en mi opinión han sido las mas relevantes. Aunque el congreso ha tenido, como era de suponer, un caracter bastante comercial la aparición de los mejores analístas del momento para realizar ponencias, ha permitido asistir a verdaderas clases magistrales en las que cada uno de ellos nos han ido dejando comentarios que valen su peso en oro. Espero poder publicar a parte de mis resumenes las presentaciones y de los audios del congreso en la nueva seccion que he creado.

Para comenzar teneis disponible el resumen de la que fue la mejor sesión del Jueves, cuyo ponente fue Jaume Puig, presidente de Gaesco Gestión.

Perspectivas de la bolsa hasta finales del 2006

Podeis encontrar los resumenes que iré publicando en la siguiente sección

Especial Bolsalia 2006

Un saludo

Esta semana hemos conocido finalmente el resultado de la OPA de Unión Fenosa y hemos podido asistir a una nueva OPA sobre Metrovacesa. Esta nueva OPA ofrece también una rentabilidad razonable, con lo que habrá que estudiar exactamente la operación para conocer cual puede ser el tramo lineal esta vez.

El índice se ha movido de una manera lateral y parece que empieza a dar señales de un posible agotamiento. Esto es lo que me ha llevado a volver a abrir posiciones cortas, para intentar minimizar las perdidas en acciones si se produjera finalmente una caída.

Finalmente cerré la posición en Mapfre cuando salto el STOP en 16 Euros, una vez que cumplimos los tres meses de la estrategia de salida del IBEX. La rentabilidad de esta operación finalmente ha sido, para el que lo comprara cuando salio del IBEX de casi un 15%, mas incluso de lo que se podía esperar estadísticamente.

Esta semana he asistido al congreso de Bolsalia del que publicaré un amplio reportaje sobre lo que en mi opinión han sido las conferencias mas interesantes.

Un saludo

Finalmente han acudido a la OPA de Unión Fenosa un número mucho mas reducido de lo que se podía esperar en un primer momento. A cada uno de los 18.911 accionistas de Unión Fenosa que han acudido a la opa se le ha adjudicado un número igual a 403 títulos.

La cifra de accionistas que acudían a la OPA ha estado muy por debajo de lo que manejaban todos las entidades, en función de cifras que se produjeron en OPAs anteriores. ¿Cual ha sido el motivo que puede explicar este bajo número?. En mi opinión las razones son varias

* En primer lugar la rentabilidad que ofrecía la OPA de Unión Fenosa, un 5% aproximadamente si se compraba a 31,42 no era tan atractiva como existía en OPAs anteriores.
* Como comente en un post de esta semana, estando el valor casi al precio de la OPA y con el mercado tan presionado al alza por las OPAs del mercado, esta situación invitaba a no acudir y esperar a que el valor se revalorizará por encima del precio ofrecido en la OPA.
* Las eléctricas son valores que generalmente están presentes en inversores a largo plazo, menos interesados por este tipo de operaciones a corto plazo.

Todo este levanta una expectativas para la OPA de Sogecable que pueden crear un efecto llamada que anime a muchos inversores a intentar acudir a la OPA de Sogecable con muchas mas acciones . Esto unido a las distintas condiciones que presenta esta última con una revalorización del 10% puede llevar a que se de el efecto contrario, entrando muchos mas inversores de los que cabría esperar. Por eso yo en principio voy a optar por ser prudente y pensar que a la OPA podría acudir en el entorno de las 100.000 personas, dado que creo que en mi opinión es una situación diferente a la que ha hecho acudir a solo 18.000 personas a la de Unión Fenosa.

En cualquier caso enhorabuena a todos los que hemos ido a la OPA de Unión Fenosa, porque una rentabilidad del 5% en tres meses y con poco riesgo, creo que puede considerarse una buena operación.