Interesante articulo que podría parecer que viene a contradecir la teoría de que existen tendencias pero que en mi opinion no lo hace. Lo creo porque su foco esta centrado en el estudio de lo que pasa en el muy corto plazo. Basicamente nos viene decir que habitualmente se producen movimientos que corrigen una situacion de sobreventa o sobrecompra en los momentos donde visualmente vemos que esta mas fuerte o mas debil el mercado. Esto nos hace tener una percepción distorsionada de lo que va a suceder.

Traducción:

[Mas:]

Uno de los signos que un campo de estudio se ha convertido en una ciencia es el reconocimiento de la necesidad de la observación controlada con instrumentos que superan los límites de los sentidos humanos. Del microscopio de electrones al telescopio Hubble, los avances en la ciencia han seguido la aceptación que el ojo humano sin ayuda no puede percibir el modelo de toda la naturaleza.

Los investigadores de patrones financieros nos enseñan que los sentidos humanos sin una ayuda estan en particular mal preparados para evaluar con exactitud el modelo del mercado. Nuestra tendencia a sobreestimar acontecimientos recientes y acontecimientos altamente importantes; nuestra sobreconfianza en las heurísticas simples;nuestras emociones al relacionar las perdidas contras las ganancias: todo esto crea ciertas tendencias para percibir las hechos que sesgan nuestras respuestas a la hora de arriesgar y considerar los beneficios a conseguir en una operación cuando nos encontramos en condiciones de incertidumbre.

De todos modos, sorprendentemente, encontramos a traders que evalúan los mercados basados unicamente en su sentido de la vista. Inevitablemente miramos un gráfico, notamos la pendiente ascendente , y declaramos estamos ante "una tendencia". ¿Puede tal análisis basado en la vista tener éxito?

Decidí intentar realizar un pequeño experimento. Considere hasta el 2004 (la N = 734 días comerciales) en el S*P 500 Índice e identifiqué todas las ocasiones en las cuales el mercado subio en ún día, en cuatro días, y en nueve días (la N = 234). Podríamos considerar en este momento que el mercado tiene una tendencia alcista. Al evaluar cuatro días más tarde, el S&P había bajado un -.07 % (115 suben de, 119 bajan). Es un dato mucho peor que el beneficio medio de cuatro días para el resto de la serie del .22 % (299 encima de, 201 abajo). En otras palabras, el mercado que - para el observador sin ayuda - ha estado de forma constante subiendo de durante las dos semanas pasadas no tiene en absoluto ningún futuro optimista . De hecho esto ha tendido a tener un resultado peor que la media. Esto concuerda con mi investigación reciente que en la que se muestra que se obtiene un peor rendimiento cuando operamos por encima de las medias móviles.

Pero vaya a llevar al experimento un paso más lejos. Supongamos que nos fijamos en aquellas ocasiones en las cuales el mercado sube mas en el periodo de nueve días que el periodo de cuatro días y también mas en el periodo de cuatro días que en el primer día. Esto representaría, a simple vista, una tendencia alcista estable. Esto sucede en 115 ocasiones de nuestra muestra. Cuatro días más tarde, el indice (S&P) baja un promedio del -.11 % (53 suben, 62 bajan). Cuando el mercado ha estado bajando un, cuatro, y nueve días, no tiene una tendencia alcista a simple vista. En este caso los cuatro días siguientes en el indice (S&P) el promedio ha sido de tenido una pérdida en media del -.02 % (62 encima de, 57 abajo).

En otras palabras, hemos visto los peores resultados a corto plazo en el mercado cuando los mercados lo han hecho mejor. Cuanto mas constante ha sido la tendencia alcista visual, peores han sido los retrocesos en término medio

La distorsión perceptual en el mercado es que a simple vista se tiende a extrapolar líneas directas en el futuro. Como una pelota sacudida en el aire, esperamos que mercados sigan moviéndonos en su dirección más reciente. El análisis estadístico es un instrumento para superar la simple vista. El lo que diferencia a un astrólogo de un astrónomos, a un alquimista de un químicos. La psicología de mercado comienza con el reconocimiento de los límites - y limitaciones - de la percepción humana.

Enlace Original
http://traderfeed.blogspot.com/2006/12/perceptual-distortions-in-stock-market.html