Los analistas fundamentales tratan de especular en el mercado intentando encontrar aquellas empresas para las que el mercado no asigna un precio real a su valor. Es decir generalmente tratan de encontrar aquellas empresas a las que el mercado esta valorando por debajo de su valor real. Suponen que ellos son capaces de valorar mucho mejor que lo hace el mercado.

Y probablemente en muchos casos esto sea así. Los mercados generan en muchos casos expectativas que muchas veces no llegan a cumplirse. Expectativas que hacen que el valor actual de la empresa refleje un escenario que se piensa podrá producirse en el futuro. Escenarios que en muchos casos los analistas fundamentales son capaces de prever como imposibles. Aunque también es cierto que en algunas ocasiones estas expectativas se cumplen y el valor se mantiene e incluso sube mas de los niveles en los que estaba.

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Un analista fundamental que sepa reconocer estos momentos, como aquellos en los que el castigo de la bolsa, o un clima negativo puede hacer pensar en escenarios demasiado pesimistas que son también poco probables, conseguirá batir al mercado y obtener unas importantes plusvalías.

Pero en muchos casos estas hipótesis se realizan teniendo como referencia únicamente datos. Unos datos que son estudiados concienzudamente y que permiten al analista fundamental tener una clara idea del estado financiero de una empresa. Pero creo que esta aproximación es muy peligrosa. Más que nada porque estos datos en muchas ocasiones son presentados de la forma en la que le interesa a la dirección de la empresa. Esto hecho lo hemos podido ver con las OPAs que se han producido en el mercado.

Estas reflexiones me vienen a la cabeza después del artículos sobre Sanofis-Aventis que aparece en gurusblog . Este blog, al que felicito por su gran calidad, expone un análisis fundamental concienzudo de Aventis . Incluso en esta última caída vuelven a insistir en la infravaloración del valor. Sin embargo hace un mes tuve la suerte te estar comiendo con uno de los directivos de una empresa farmacéutica. Una persona que conoce profundamente el mercado de las empresas farmacéuticas, al dirigir una de estas empresas. Al preguntarle sobre Sanofis, me comento que la empresa estaba realmente delicada y que pasaría muchos mas apuros y que incluso aunque había bajado en bolsa, creía que todavía no había reflejado totalmente el mal momento que estaba pasando y que debería bajar mas.

Esto me hace pensar que realmente el análisis de los datos económicos de una empresa en muchos casos no reflejan la situación real de ella y que probablemente el análisis mas valioso en estos casos lo encontraremos en las personas que se encuentran inmersas en esos sectores. Esto también me recuerda una texto que leí que contaba que uno de los mejores analistas fundamentales que ha existido, para saber en que empresas invertir, lo que hacía era salir fuera del entorno financiero para ir a las tiendas, centros comerciales, a pasear por la ciudad para poder ver cuales eran los productos que mas éxito estaban teniendo. Curioso, ¿¿¿no???.